«Казатомпром» официально объявил о старте IPO на Лондонской фондовой бирже
Дата публикации: 14 ноября 2018 г.

В конце октября казахстанская «Казатомпром» официально объявил о старте IPO на Лондонской фондовой бирже. Национальная компания планирует привлечь до 600 млн долларов и уже обеспечила себе поддержку инвесторов, готовых приобрести 15% акций, отметила по этому поводу на днях газета Financial Times со ссылкой на свои источники.

Торги на Лондонской фондовой бирже (LSE) стартовали сегодня, а закончится публичное размещение акций «Казатомпрома» 17 ноября. Инвесторы будут владеть 25% акций госкомпании, 75% останутся у нынешнего владельца —  ФНБ «Самрук-Казына». Но уже сейчас можно смело утверждать, что для казахстанской урановой индустрии начинаются новые времена.

Казахстанская национальная компания, по оценке kz.expert, становится частью международного уранового комплекса, а казахстанский уран отныне будет храниться в надежном месте.

Секреты урановой отрасли

О том, как устроен бизнес всей мировой урановой индустрии и крупнейшего игрока на ней — казахстанской  корпорации «Казатомпром», можно понять из опубликованного инвестиционного меморандума. Этот документ для инвесторов (объемом 800 страниц) позволяет выявить основные характеристики организации «Казатомпрома», а также его связи с мировым рынком.

Как видим, «Казатомпром» сегодня — это не просто компания с государством в качестве акционера. В меморандуме она именуется «национальным оператором экспорта и импорта урана, ядерного топлива, спецоборудования и технологий, а также редких металлов».

В этом же документе определяется ее роль в качестве представителя «интересов Республики Казахстан на первоначальных стадиях цикла по производству ядерного топлива».  

Контролирующие миноритарии

Появление новых акционеров приведет к серьезным изменениям в системе управления компании. В первую очередь будет необходимо соблюдение определенных и довольно жестких процедур, дабы избежать столкновений и даже войн с недовольными акционерами. А то, что такое вполне возможно, убедительно продемонстрировала недавняя история с другим казахстанским горнопромышленным гигантом —  «Казахмысом», когда  еще недавно вполне себе образцовая казахстанская корпорация вдруг превратилась в парию на Лондонском фондовом рынке.

Надо быть готовым и к тому, что любой внутренний конфликт в компании быстро может оказаться публичным (как того требуют правила биржи). Информационная симметрия это обязательное условие фондового рынка: обо всех проблемах должны знать все инвесторы без исключения.

Миноритарии, купившие пакеты акций размером не менее 5%, как следует из меморандума, получат особые права. Так, у владельцев 5% голосующих акций появляется возможность подавать в суды иски с требованиями компенсации потерь, понесенных акционерами в результате действий управляющих «Казатомпрома». Особенно оговаривается возможность судебных разбирательств по всем крупным сделкам, а также сделкам, совершенным с заинтересованными лицами.

Таким образом, группы миноритариев получают возможность контролировать принятие всех стратегических решений, а в случае недовольства ими оспаривать их в суде. На практике это означает неограниченные возможности для влияния на сделки априори и необходимость включения в периметр этих операций тех самых акционеров.

С нашей точки зрения, именно это обстоятельство является ключевым фактором во всей этой операции по размещению акций на бирже. Строго говоря, оно означает возможность включения «Казатомпрома» в международную урановую матрицу — систему, созданную в последние годы для замены рынка.

Приватизация «Казатомпрома» стала завершающим этапом на пути к созданию этой матрицы.

Канадский след  

То, как  устроена эта матрица, можно понять по итогам другого публичного размещения акций.

В июле 2018 года в Лондоне на рынке AIM (площадка для альтернативных инвестиций в Лондоне) произошла публичная продажа акций корпорации Yellow Cake plc. (Yellow Cake в переводе на русский означает «желтый кек»). Так принято называть оксид урана U3O8 — сырье для производства топлива для атомных электростанций. Yellow Cake plc. не производит кек и не использует его. Компания была создана с одной целью — скупать оксид урана у «Казатомпрома» и помещать его на склад хранения.

 

 

Загрузка...